Situación actual (junio 2026)

Los precios del trigo se encuentran en un rango moderado-bajo. Los futuros del CBOT (Chicago) cotizan alrededor de los 605-600 USD/bushel, tras una caída de más del 9% en el último mes. A pesar de ello, se mantienen ligeramente por encima de los niveles de hace un año. El mercado está influido por cosechas abundantes en el hemisferio norte, stocks globales elevados y la reciente desescalada geopolítica en Oriente Medio, que ha reducido la prima de riesgo.

Factores clave para el verano (julio-septiembre 2026)

Alcistas (probabilidad de subida):

• Condiciones climáticas: El verano es un período crítico. Cualquier ola de calor, sequía prolongada en las llanuras estadounidenses, Europa del Este o Rusia puede generar un fuerte rebote de precios. Históricamente, los “weather scares” (sustos climáticos) son los principales catalizadores alcistas en esta época.
• Cosecha de trigo de primavera en EE.UU. y Canadá: Si los rendimientos decepcionan, se reducirá la oferta nueva.
• Demanda de exportación: Una recuperación de compras por parte de China, Oriente Medio o el norte de África podría absorber excedentes rápidamente.

Bajistas (probabilidad de contención o bajada):

• Cosecha de invierno ya avanzada: En muchos países del hemisferio norte la cosecha principal ya está en marcha o a punto de comenzar, con perspectivas generalmente buenas.
• Stocks globales elevados: Los inventarios mundiales siguen siendo cómodos tras la excelente producción 2025/26.
• Competencia rusa: Rusia sigue siendo el mayor exportador y mantiene precios muy competitivos.

Probabilidad neta de subida significativa en verano: Media-baja (35-45%). Solo un evento climático adverso claro o una disrupción en el Mar Negro podría disparar los precios por encima de los 650-680 USD/bushel de forma sostenida.

Perspectivas para finales de año (octubre-diciembre 2026)

Aquí el panorama cambia y las probabilidades de subida son más altas.

Factores alcistas principales:

• Reducción esperada de superficie sembrada en 2026/27 en varios países clave debido a los bajos precios actuales (los agricultores optan por otros cultivos más rentables).
• Posible normalización de stocks globales: Varios analistas esperan una ligera contracción de inventarios mundiales para la campaña 2026/27.
• Demanda estructural creciente: El consumo mundial sigue aumentando por el crecimiento poblacional y el uso en alimentación animal.
• Geopolítica y logística: Cualquier tensión renovada en el Mar Negro, el Canal de Suez o problemas logísticos puede generar primas de riesgo.

Pronósticos de analistas:

• Trading Economics: Espera alrededor de 635 USD/bushel en 12 meses.
• LiteFinance / GovCapital: Rango amplio entre 600-840 USD, con potencial máximo en diciembre.
• Otros bancos (como TD Economics y Commerzbank): Ven potencial alcista hacia finales de año por oferta más ajustada y costos de insumos elevados.

Probabilidad neta de subida hacia fin de año: Moderada-alta (55-65%), especialmente si se confirma una menor siembra global y no hay una cosecha récord en el hemisferio sur (Australia y Argentina).

Escenarios posibles

Conclusión y recomendación

En el verano los precios del trigo tienen más riesgo de lateralidad o corrección bajista, salvo que aparezca un catalizador climático fuerte. De cara a finales de 2026, el sesgo es más alcista debido a la probable reducción de oferta futura y una demanda sostenida.

Para productores: Es un buen momento para considerar coberturas parciales o estrategias de precios futuros si se alcanzan niveles cercanos a 650-680 USD, especialmente si el clima se complica en julio-agosto. Para compradores/mercados: Mantener posiciones cautelosas y aprovechar posibles bajadas veraniegas para acumular.

El trigo sigue siendo un mercado muy sensible a la climatología y a eventos imprevisibles. La volatilidad seguirá siendo alta.