Los índices de EE.UU. cerraron ayer miércoles a la baja, y los futuros seguían flojos esta mañana, sobre todo por el salto de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el petróleo caro. No es un desplome: es una corrección tras máximos históricos.

Cierre del miércoles 7 de octubre:

• Dow Jones: unos −341 puntos, −0,66 %, hasta cerca de 51.180.

• S&P 500: −0,22 %, hasta unos 7.802, tras haber marcado récord el martes.

• Nasdaq: −0,22 %, hasta unos 27.539, también desde un récord. Llevaba cinco sesiones al alza.

El Russell 2000 cayó más, alrededor del 1,3 %. En la sesión el Dow llegó a perder más de 500 puntos y luego recortó parte de la caída.

Por qué bajan

1. Los bonos del Tesoro están en máximos de más de dos décadas. El rendimiento a 10 años tocó el 5,36 %, el nivel más alto desde abril de 2002, y el de 30 años se acercó al 5,70–5,73 %, el más alto desde 2002. Unos tipos tan altos restan atractivo a las acciones (sobre todo a las de crecimiento y a la banca) y encarecen el crédito. Una subasta de 39.000 millones en notas a 10 años tuvo demanda sólida y alivió un poco el rendimiento, pero esta mañana el 10 años seguía cerca del 5,32 %. Hoy hay subasta de 22.000 millones en bonos a 30 años.

2. El petróleo sigue caro por el riesgo de suministro. El Brent cotiza por encima de 100 dólares el barril, con el WTI cerca de 90. El mercado lo liga a la tensión en Oriente Medio (ataques hutíes a objetivos saudíes y el tránsito por Ormuz) y a una tormenta en el Golfo de México. El crudo caro reaviva el miedo a la inflación y a que la Reserva Federal mantenga el ciclo de subidas.

3. Las actas de la Fed de septiembre apuntan a otra subida. En esa reunión el banco subió tipos por primera vez desde julio de 2023. Las actas muestran división sobre el motivo (el shock energético frente a la inflación de demanda), pero la mayoría ve probable otra alza antes de fin de año. El mercado descuenta pausa en octubre y posible subida en diciembre.

4. Deuda pública y toma de beneficios. El FMI señaló el endeudamiento récord de los gobiernos como uno de los tres grandes riesgos, junto con la inteligencia artificial y la energía cara. Parte de la venta es simple recogida de beneficios tras los récords del S&P y el Nasdaq.

En Asia esta mañana el tono era parecido: el Nikkei bajaba alrededor del 1 % y el Kospi cerca del 2 %.